當(dāng)?shù)貢r間2月26日，美國與歐盟、英國和加拿大發(fā)表共同聲明，宣布禁止俄羅斯使用環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會（SWIFT）國際結(jié)算系統(tǒng)。

SWIFT成立于1973年，總部設(shè)在比利時的布魯塞爾，同時在荷蘭阿姆斯特丹和美國紐約分別設(shè)立交換中心(Swifting Center)，是一個連接全球數(shù)千家金融機構(gòu)的高安全性網(wǎng)絡(luò)，金融機構(gòu)使用它來發(fā)送安全信息和支付指令。

SWIFT為全球各國金融機構(gòu)提供安全訊息服務(wù)和接口軟件，將全球原本互不往來的金融機構(gòu)串聯(lián)起來，傳送有關(guān)匯兌的各種信息。

具體來看，SWIFT是為了便于貿(mào)易往來而創(chuàng)建的銀行間貨幣清算系統(tǒng)，采用電匯的方式，會員銀行通過統(tǒng)一的電文規(guī)范，傳輸支付指示，再由具體的支付系統(tǒng)完成最終的電子支付。匯款人（付款人或債務(wù)人）委托銀行以SWIFT方式，指示出口地某一銀行（其分行或代理行）作為匯入行，支付一定金額給收款人。

目前，全球范圍內(nèi)共有超過1.1萬家銀行、證券機構(gòu)、市場基礎(chǔ)設(shè)施和企業(yè)用戶使用SWIFT，系統(tǒng)覆蓋200多個國家和地區(qū)，每日處理的信息量（即報文數(shù)量）超過4200萬條，俄羅斯有466家金融機構(gòu)為SWIFT會員。

雖然SWIFT是國際銀行間非盈利性的國際合作組織，但在運營上卻向西方國家傾斜，其中美國的地位尤其突出。

SWIFT由董事會進(jìn)行管理，董事會設(shè)有25個席位，每個席位每隔三年會輪換一次。美國、比利時、法國、德國、英國、瑞士各擁有兩個董事席位，其他會員國最多僅有一個董事席位，大部分國家沒有董事席位。美國的CHIPS（美元大額清算系統(tǒng)）是SWIFT的重要組成部分，是美國控制SWIFT支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)，全球大部分美元跨境支付由美元大額清算系統(tǒng)完成。

近年來，SWIFT已經(jīng)多次成為美國對他國發(fā)起金融制裁的工具。所謂的SWIFT制裁即切斷某個金融機構(gòu)或某個國家的金融機構(gòu)與SWIFT系統(tǒng)之間的聯(lián)系，使之無法通過SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行信息傳輸。

清算貨幣、清算方式、清算信息、清算賬戶等構(gòu)成國際收付清算體系的基本因素。 

SWIFT的角色是制定跨境清算信息的標(biāo)準(zhǔn)，并向相關(guān)機構(gòu)進(jìn)行傳遞，而不是直接從事清算或者結(jié)算的機構(gòu)。也就是說SWIFT不對銀行賬戶做任何劃撥，對銀行賬戶進(jìn)行資金劃撥的是清算業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)，在不同的國家由不同的系統(tǒng)來完成。對個人客戶來說，接觸到與SWIFT有關(guān)的是在跨境匯款時需要填寫匯出行和匯入行的SWIFT碼。

 例如，在美國，清算所銀行間支付系統(tǒng)（CHIPS）負(fù)責(zé)這項工作，而中國則是由跨境人民幣支付系統(tǒng)（CIPS）完成跨境結(jié)算。

 CHIPS通過直參行（例如A銀行和B銀行）在其系統(tǒng)中的賬戶進(jìn)行軋差，從而實現(xiàn)該交易的清算結(jié)算，即A國銀行通過SWIFT發(fā)出支付結(jié)算指令，A銀行在CHIPS的賬戶減少應(yīng)付的資金量，而B銀行接收信號后進(jìn)行相應(yīng)操作，迅速完成一筆跨境匯款，在CHIPS中的賬戶增加相應(yīng)的資金量。 截至2019年12月，SWIFT數(shù)據(jù)顯示，美元在全球貿(mào)易中的比重為42.2%（幾乎等于歐元、英鎊和日元的總和）。

只要美國決心制裁某個國家或者機構(gòu)，可以直接掐斷該（國）金融機構(gòu)（或其對應(yīng)的美元代理行）與美元跨境結(jié)算系統(tǒng)（CHIPS）的連接，從而使其不能進(jìn)行任何美元相關(guān)的交易。 

美元兩大清算機構(gòu)——Fedwire（聯(lián)邦儲備通信系統(tǒng)）和CHIPS（紐約清算所同業(yè)支付清算系統(tǒng)）的業(yè)務(wù)量在全球美元清算業(yè)務(wù)中占絕對優(yōu)勢，如通過CHIPS清算的全球銀行同業(yè)間美元清算占95%。

將俄羅斯從全球金融“社交平臺”刪除，其實在預(yù)料之中。

俄、烏矛盾由來已久，此前對于雙方開火也在猜測之中，歐洲議會早在2021年4月就通過一項決議，呼吁一旦俄羅斯與烏克蘭發(fā)生戰(zhàn)爭，就將其排除出SWIFT國際支付系統(tǒng)。再往前追溯，早在2014年8月，英國就建議歐洲領(lǐng)導(dǎo)人切斷俄羅斯與SWIFT的聯(lián)系。而且在2015年，俄羅斯就曾被制裁過。

就在本次制裁之前，2月24日，烏克蘭外長庫列巴就已經(jīng)呼吁針對俄羅斯關(guān)閉SWIFT國際結(jié)算系統(tǒng)。但歐美國家并沒有立刻采取行動。

歷史上，2012年美國聯(lián)合歐洲升級對伊朗的金融制裁，直接將伊朗4家重要銀行從SWIFT系統(tǒng)剔除，當(dāng)時使得伊朗的外貿(mào)進(jìn)出口在2016年重新解禁之前直接被腰斬。

該來的還是來了，此次切斷俄羅斯與大多數(shù)國際金融交易的聯(lián)系，短期內(nèi)將對俄羅斯的經(jīng)濟(jì)造成重大影響。俄羅斯非常依賴SWIFT，因為其大量碳?xì)浠衔锍隹诤贤枰悦涝Y(jié)算，一旦俄羅斯無法與多數(shù)歐洲國家進(jìn)行能源結(jié)算，一方面，將中斷其所有國際貿(mào)易，大幅增加盧布波動，并導(dǎo)致大量資本外流，另一方面，嚴(yán)重依賴俄羅斯的煤氣供應(yīng)的歐洲國家也將直接受到影響。

對俄羅斯而言，有分析認(rèn)為把俄排除在大多數(shù)國際金融交易之外，包括獲取石油和天然氣生產(chǎn)創(chuàng)造的國際利潤，這兩部分利潤合計占到俄財政收入的40%以上。也就說，俄羅斯要繼續(xù)獲得上述四成的收入就要付出更高的交易成本。

但是，搬出SWIFT金融制裁工具也是“傷敵一千，自損八百”。據(jù)參考消息，俄羅斯是外國制成品的大買家，尤其是來自荷蘭和德國的制成品。俄羅斯是歐盟原油、天然氣和固體燃料的主要供應(yīng)國，歐洲國家可能會發(fā)現(xiàn)很難找到替代供應(yīng)國。

還有分析稱，歐美此舉或促使俄羅斯銀行以比特幣或其他加密貨幣進(jìn)行更多交易，這可能會削弱美國控制國際支付的能力。與此同時，早有另一種聲音存在——數(shù)字貨幣只能在一定程度上避開美國制裁。

2018年3月起，美國外國資產(chǎn)控制辦公室在審議與遵守制裁制度有關(guān)的問題時，不再區(qū)分以普通貨幣和數(shù)字貨幣進(jìn)行的交易。但這也意味著與被制裁的實體和個人打交道仍受到限制。

2014年，“烏克蘭危機”爆發(fā)后，面對國和同盟國啟動的金融制裁，俄羅斯中央銀行-俄羅斯銀行創(chuàng)立了俄羅斯銀行金融信息系統(tǒng)（Financial messagingsystem of the Bank of Russia，簡稱“SPFS系統(tǒng)”），該系統(tǒng)復(fù)制、模擬了SWIFT系統(tǒng)。

截至2021年11月10日，SPFS系統(tǒng)有400個使用者。SPFS系統(tǒng)的使用者主要為俄羅斯的銀行，還包括亞美尼亞、白俄羅斯、德國、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦和瑞士等國的23家銀行，但不包括在俄羅斯經(jīng)營業(yè)務(wù)的、主要的非俄羅斯銀行，如德意志銀行、意大利裕信銀行等。

2020年，SPFS發(fā)送了近1300萬條金融消息。據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社報道，俄羅斯央行發(fā)布的年度報告顯示，2020年，俄羅斯替代SWIFT系統(tǒng)（SPFS）的使用量相比2019年提升1倍，在俄內(nèi)的使用比例達(dá)到20.6%。截至2021年5月，20%的俄羅斯境內(nèi)轉(zhuǎn)賬通過SPFS完成。

即便如此，SPFS系統(tǒng)的使用者的數(shù)量、使用頻率、使用范圍等方面均無法比肩SWIFT系統(tǒng)。

不過，在金融形勢危急之際，俄羅斯的前期準(zhǔn)備還是能起到一定的緩沖作用。俄羅斯前總統(tǒng)梅德韋杰夫就曾表示，雖然沒有SWIFT會帶來困難，但并不是一場災(zāi)難。

2018年起俄羅斯全面開啟“去美元化”、并自建國際支付系統(tǒng)。去年4月，俄羅斯外長拉夫羅夫再次表示，俄方與外國伙伴在結(jié)算“去美元化”、放棄使用西方控制的swift支付系統(tǒng)的工作方向協(xié)作前景廣闊。

此外需要注意的是，本次制裁是將“部分俄羅斯銀行”排除在SWIFT支付系統(tǒng)之外，也就是說，影響雖大，但不是全面扼殺，仍然留有余地。

一、是切斷SWFIT系統(tǒng)將通過貿(mào)易渠道加劇全球能源和糧食短缺，全球通脹形勢雪上加霜。

截至2020年，俄羅斯原油出口量占全球11.1%，居全球第二位，其中約50%向歐盟出口、近30%向中國出口；天然氣方面，截至2020年，俄羅斯天然氣出口占全球出口量的16.1%，其中約45%向歐盟出口，主要出口國為德國、意大利、荷蘭。2021年以來受全球貨幣政策寬松、供求缺口、能源轉(zhuǎn)型等因素影響，油氣價格不斷上漲，2月15日，國際油價突破95美元，創(chuàng)近七年來的歷史高點，美國通脹水平已升至40年來最高紀(jì)錄。俄羅斯是世界重要的石油、天然氣、金屬礦產(chǎn)和糧食出口國，歐盟40%的天然氣進(jìn)口依靠俄羅斯。如果此時切斷俄羅斯SWIFT系統(tǒng)，無異于切斷能源供給渠道，給居高不下的能源短缺和通脹形勢雪上加霜，將嚴(yán)重削弱俄羅斯能源供給能力，引發(fā)原油價格飆升。

二、是切斷SWFIT系統(tǒng)將通過債權(quán)敞口和風(fēng)險偏好渠道，威脅全球系統(tǒng)性金融安全。

一方面，切斷SWFIT系統(tǒng)將通過債權(quán)債務(wù)關(guān)系威脅全球金融機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表安全。根據(jù)BIS，截至2021年Q3，各國國際銀行在俄羅斯的債權(quán)敞口約為1215億美元，意大利、法國、奧地利和美國位居前四，分別占20.8%、20.7%、14.4%和12.1%，切斷俄羅斯SWFIT系統(tǒng)將導(dǎo)致無法清償債務(wù)，將給歐美銀行業(yè)帶來資產(chǎn)損失風(fēng)險，進(jìn)而威脅全球流動性和金融機構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表。另一方面，切斷SWIFT系統(tǒng)意味金融制裁升級，恐慌情緒蔓延，風(fēng)險偏好下降，資本擁抱黃金等避險資產(chǎn)，或?qū)⒁l(fā)新興市場暴雷，同時避險情緒升溫，利空風(fēng)險資產(chǎn)。

對中國貿(mào)易往來直接影響有限，需警惕金融市場波動等間接影響。2021年，中國對俄羅斯貿(mào)易規(guī)模占中國進(jìn)出口2.42%，且中俄貿(mào)易可以采用人民幣結(jié)算，繞過SWIFT系統(tǒng)，貿(mào)易渠道的直接影響有限。但金融制裁標(biāo)志著地緣沖突升級，由此引發(fā)的通脹高企、全球金融市場波動、資本回流避險資產(chǎn)等一系列事件相互交錯，埋下跨市場風(fēng)險傳染和共振影響。

金融制裁升級將倒逼俄羅斯加速“去美元化”，加強與中國等合作，提高人民幣的國際地位。2014年克里米亞事件中，美國曾多次威脅俄羅斯切斷SWIFT系統(tǒng)，此后俄羅斯已經(jīng)為“去美元化”做了充足準(zhǔn)備，包括增加外匯儲備中人民幣、黃金等占比、開發(fā)俄羅斯自己的國際交易清算支付系統(tǒng)（SPFS）等。中國跨境銀行間支付系統(tǒng)（CIPS），成立于2015年，該系統(tǒng)支持人民幣結(jié)算，截至2021年8月已有1211家參與者，交易金額約合全年11萬億美元，海外主要使用的國家是俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉和土耳其。如果俄羅斯被剔除SWIFT系統(tǒng)，可能使用人民幣交易，提高人民幣的國際地位。